AI 与具身智能融资浪潮持续升温，早期入场筹码价值愈发凸显。IT 桔子数据显示，2026 上半年国内新增 67 家独角兽，AI、具身智能企业占比过半。赛道出现大量初创企业快速完成多轮融资、短期内估值突破 10 亿美元的现象，资本热潮之下，谁在天使轮精准押中独角兽，成为创投圈重点观察的样本。统计覆盖国内 107 家 AI、机器人与具身智能独角兽的种子、天使及天使 + 轮投资方，截至 2026 年 7 月，近 300 家机构在天使轮收获至少一家独角兽。明星项目早期争抢态势显著，21 家独角兽天使轮拥有 5 至 9 家投资方，擎天租、银河通用机器人、百川智能等 7 家企业天使轮参投机构数量超过 10 家，这类项目大多诞生于 2024 年风口启动之后。

  以 2022 年 GPT 普及作为分界线，可以区分新旧两代 AI 与具身企业。榜单头部机构中，红杉中国以天使轮投中 11 家 AI、具身独角兽位居首位，高瓴创投、真格基金各投中 9 家。红杉中国天使轮布局覆盖无界动力、昆仑行机器人、灵心巧手、Kimi、无问芯穹等项目，其中 2022 年后布局项目达到 7 家；高瓴创投同样重仓无界动力、昆仑行机器人、临界点、灵初智能，9 家独角兽中有 8 家为 2022 年后新增布局，在赛道趋势明朗初期集中下注。真格基金 9 家独角兽里，5 家投资落在 2021 年及更早，存量上一代 AI 项目占比更高，新一代浪潮中标注性项目包括月之暗面 Kimi、跨维智能、Manus 等。除此之外，线性资本、金沙江创投、IDG 资本、蓝驰创投、百度风投、顺为资本等机构，天使轮均至少投出 3 家独角兽。整体来看，美元基金更早捕捉趋势，多数在 2023 年完成前置布局；本土人民币基金天然受退出周期、返投要求约束，早期出手偏谨慎，大规模布局具身智能普遍始于 2025 年。

  如果剔除历史存量项目，只统计 2022 年后新增的具身智能赛道布局，奇绩创坛、蓝驰创投、SEE Fund 无限基金的打法更具代表性。三家机构分别手握 6 家、5 家、5 家天使轮独角兽，布局高度聚焦具身智能赛道，依靠本轮浪潮的早期押注建立优势，走出三条完全差异化的投资路径。

  奇绩创坛将 YC 孵化模式本土化，依靠规模化筛选对抗技术路线的不确定性。传统 VC 倾向等待路线收敛后再出手，但具身智能赛道技术方向尚未定型，等待共识形成意味着错失天使轮窗口期。奇绩创坛不依赖大规模尽调、外部 FA 输送项目，依托春秋两季创业营，从数千份申请中筛选创业团队，统一提供等额资金换取固定股权，锁定标准化投后估值。这套模式依靠分散投资对冲风险，同等资金体量能够覆盖更多初创团队，一旦诞生独角兽，回报足以覆盖大量失败项目。代表性项目包含极佳视界、硅基流动、智元机器人、光轮智能、帕西尼感知。模式短板同样明显，投后赋能主要集中在创业营周期内，长期持续资源投入有限。

  蓝驰创投选择在行业形成共识之前提前布局，依靠生态社群搭建 “水下项目雷达”。基金规模接近 200 亿元，却坚持深耕种子至 A 轮早期，主动控制单笔投资区间。2023 年前后搭建 “不鸣创业营” 与 AGI 先锋俱乐部，持续聚拢 AI 极客、技术创业者与科研人员，提前接触尚未正式注册团队。银河通用机器人便是典型案例，团队成立仅一个月，蓝驰便完成首轮投资，并在后续多轮持续加注。这套体系有效降低优质项目挖掘成本，配合持续跟投策略，减少优质标的错过风险，临界点、灵初智能、它石智航均为赛道代表性布局。

  SEE Fund 无限基金依托清华工科校友网络实现垂直精准布局。基金由原深鉴科技姚颂创立，早期锚定半导体、信息科技赛道，2023 年在行业热度兴起前坚定押注具身智能，沿着产业链完成全覆盖：数据层光轮智能、算力层无问芯穹、算法大脑穹彻智能、本体银河通用、星海图等。清华校友圈层大幅降低信任与沟通成本，无问芯穹、银河通用、星海图等创始团队均具备清华电子系背景。随着布局推进，基金也逐步打破圈层限制，吸纳圈外优质创业团队。水木清华校友种子基金同样依托校友网络，天使轮投出硅基流动、基流科技、加速进化三家独角兽。

  拉长周期来看，具身智能属于长周期赛道，回报周期普遍长达十年，当下密集诞生的独角兽仅仅处于产业发展中场。2026 上半年国内具身智能融资总额突破 900 亿元，达到 2025 年全年两倍，但商业化落地依旧处于早期。赛道格局正在迎来结构性变化，美元基金长期占据早期投资主导地位，随着具身智能纳入战略性新兴产业，各类专项早期基金、地方引导基金加速入场，未来两三年早期投资市场将迎来双币基金同台竞争。对于抢先拿下天使轮筹码的机构而言，窗口期持续收窄，最终能否兑现收益，考验的不只是早期发掘能力，更是长期持续判断、持续赋能的综合实力。