2026 世界人工智能大会上，腾讯云宣布将大规模部署国产化算力基础设施，同步推进 NPO 近封装光学超级节点建设。NPO 技术把光学引擎布置在交换芯片封装基板周边，有效降低数据中心传输功耗与网络时延，提升大规模 AI 集群算力运行效率。消息传出后，A 股光互连产业链标的迎来显著上涨，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技股价全线走高，资本市场充分认可国产算力扩张与光互连技术迭代带来的产业机遇。腾讯云入局布局，有望推动行业光互连方案从传统可插拔光模块，加速向 NPO、CPO 等新型架构演进。

  NPO 近封装光学被视作迈向 CPO 共封装光学的重要过渡路线，无需将光器件与芯片直接封装一体，在性能提升与工程落地难度之间实现平衡。对比传统可插拔光模块，NPO 能够降低约 30% 功耗、减少 50% 互连延迟。随着 AI 算力集群规模由万卡向十万卡级别扩张，传统光模块在功耗、带宽密度层面的瓶颈持续凸显，未来 NPO、CPO 方案渗透率有望从当前个位数提升至 20% 以上。腾讯云落地 NPO 超级节点，意味着头部云厂商已经完成该路线工程可行性验证，为后续大规模商用铺开道路。

  在国产算力赛道，继智谱建成 1GW 纯国产算力集群之后，腾讯云加码国产化算力部署，标志国产算力生态由芯片企业、大模型厂商推动，正式迈入云平台全面参与的新阶段。腾讯此前持续布局本土芯片企业，本次规模化落地国产算力，将让国产芯片在多样化商业场景中经受大规模实测。云厂商不仅带来稳定采购需求，更能够持续反馈软件适配、集群运维过程中的各类问题，推动国产芯片从 “能够部署” 向着 “稳定运营” 持续成熟，加速完善软硬件协同生态闭环。

  产业链层面，NPO 超级节点建设将直接拉动高速光引擎、CW 激光器、光纤阵列、驱动与 TIA 芯片等核心器件需求。中际旭创、新易盛等光模块龙头已提前布局 NPO 与 CPO 相关技术；天孚通信深耕光引擎封装、精密光学元件，处于上游关键环节。与此同时，NPO 集群对高带宽交换芯片提出更高要求，推动交换芯片向 51.2T 及以上速率迭代，利好国产交换芯片与 SerDes IP 厂商。算力集群持续扩容向上传导至制造端，半导体设备企业有望充分受益下游扩产周期。

  细分企业维度，中际旭创作为全球光模块龙头，800G、1.6T 产品实现批量交付，与多家芯片厂商协同推进 CPO/NPO 研发；新易盛高速光模块产品线完善，依托 LPO 方案把握技术过渡期市场；天孚通信聚焦精密光器件与光引擎代工，是上游核心供应商；光迅科技具备光芯片、光模块一体化能力，高速激光器与硅光技术持续突破，光芯片自给率提升有望优化盈利水平。

  从投资工具视角来看，多只芯片主题 ETF 覆盖产业链不同环节。半导体设备 ETF 聚焦刻蚀、薄膜、检测等制造装备，受益国产芯片扩产带来流片需求增长；科创芯片 ETF 覆盖芯片设计、制造、封测、材料全链条，同时受益算力国产化与光互连升级；科创芯片设计 ETF 重点布局 AI 芯片、交换芯片、SerDes 等设计环节，契合 NPO 架构对高速互联芯片的增量需求。三类产品分别对应产业链上不同景气环节，可结合自身判断选择配置，同时需要警惕标的短期快速上涨后存在回调风险。