当下人形机器人赛道企业多聚焦样机演示与技术宣传，而穿越行业周期的核心竞争力，来源于真实工业场景落地积累与主营业务自我造血能力。越疆科技依托十余年协作机器人产业根基延伸布局具身智能，走出成熟业务支撑创新业务、工业实操经验反哺技术迭代的独特发展路线。

　　越疆布局具身智能并非跟风布局新赛道，而是工业自动化需求驱动下的自然技术延伸。公司长期服务汽车、3C 电子、新能源、医疗等制造业，合作超 80 家世界 500 强企业，在长期产线交付中发现跨工位协同、非标柔性装配等传统自动化难以解决的痛点，成为拓展人形、多足机器人的核心动力。技术层面，自研一体化关节、伺服、力控传感器等底层核心部件可跨机型复用，协作机器人积累的高精度运动控制、人机安全交互、工业高可靠设计能力，可直接迁移至各类具身整机；同时具身智能的多模态感知、自主决策能力反向赋能传统协作机器人，实现双向技术赋能。产品端公司搭建完整机器人矩阵，协作机器人拥有 10 大系列 30 余款机型，负载覆盖 0.25kg 至 30kg，累计出货突破 10 万台，多年稳居国内协作机器人出口第一；在此基础上推出 ATOM 双足人形、ATOM-W 轮式人形、六足、四足、双臂训练机器人等全形态具身产品，配套自研空弈 DobotWAM 具身大模型完成智能化赋能，成为国内较早实现人形机器人量产交付的企业。

　　深厚工业场景实操积累，是越疆对比纯初创人形机器人企业的核心壁垒。多数初创企业从实验室模型、演示样机切入赛道，而越疆的具身技术根植一线制造场景，深耕多年掌握各行业生产节拍、精度标准、设备协同规范、安全生产规范，能够精准锚定真实生产需求，大幅缩短技术落地验证周期。其机器人产品广泛落地奔驰、丰田、宁德时代、富士康、立讯精密等头部制造企业产线，客户规模从 2023 年 736 家增长至 2025 年 1501 家，老客户复购率超 60%，采购需求以产线扩产、设备更新的刚性需求为主，依托稳定客户资源为具身产品试点、迭代提供成熟落地场景，构筑行业准入壁垒。

　　稳定盈利的协作机器人基本盘，为高投入的具身研发提供持续资金支撑。公司营收保持高速增长，2023 至 2025 年营收复合增速 31%，亏损逐年大幅收窄；2026 上半年营收预计 3 亿至 3.3 亿元，同比翻倍，毛利大幅提升。剔除具身智能专项研发、海外渠道拓展投入后，核心协作机器人主业已接近盈亏平衡，具备独立造血能力。企业亏损主要来源于两大战略性投入：一是空弈具身大模型、全形态机器人整机、高精度力控系统研发；二是全球营销与服务网络搭建。公司坚持 “协作机器人智能化升级 + 具身智能创新” 双轮战略，持续迭代视觉、力控、安全交互技术，依靠模块化设计降低部署门槛，同步推出移动复合机器人、标准化工作站、跨场景通用算法方案，为制造业客户提供一站式智能自动化方案。

　　商业化层面，越疆具身智能业务正式进入高速放量阶段，营收增长势头强劲。2024 年相关收入仅 386.28 万元，2025 年增至 2004.17 万元，同比增幅超 418%；2026 上半年具身业务营收突破 4000 万元，已超去年全年总和。截至 2026 年 6 月末，公司累计拓展 231 家具身智能客户，工业客户近百家，在手订单总额超 6000 万元，工业领域订单突破千万，已在零跑汽车、法雷奥、科博达等企业完成 POC 验证与产线试点，完整打通概念验证、小批量试产、大批量交付全流程，具备规模化交付条件。

　　整体来看，越疆科技十余年工业自动化积淀形成完整软硬件、客户、交付体系，走出一条区别于纯人形初创企业的稳健发展路径。依托成熟协作机器人业务持续输血，全形态具身硬件与自研具身大模型同步迭代，叠加海量工业场景落地经验，随着订单持续放量，公司将持续打开工业具身智能规模化商用增长空间。